Essays on workforce demographics, entrepreneurial transitions and startup performance

Rui André Pereira Agostinho

Key information

Authors:

Rui André Pereira Agostinho (Rui André Pereira Agostinho)

Supervisors:

Rui Miguel Loureiro Nobre Baptista (Rui Miguel Loureiro Nobre Baptista); Hugo Miguel Fragoso de Castro Silva (Hugo Miguel Fragoso de Castro Silva); Stieneke Jolanda Annemarie Hessels

Published in

October 29, 2025

Abstract

Esta dissertação apresenta três ensaios sobre como as características demográficas da força de trabalho impactuam as taxas de empreendedorismo e o desempenho de startups. A base de dados usada nestes estudos é o Quadros de Pessoal, uma base de dados que liga empregadores e trabalhadores Portugueses. Estudos anteriores mostram que gestores têm maior propensão para empreender. Outros estudos teorizam o chamado “rank effect”, segundo o qual trabalhadores mais velhos atrasam a progressão dos mais jovens, reduzindo a sua probabilidade de alcançarem cargos de gestão, e, consequentemente, de empreenderem. Outra teoria, o “small firm effect”, defende que trabalhadores em pequenas empresas adquirem competências diversificadas, tornando-se mais propensos a empreender. O primeiro ensaio analisa percursos profissionais que conduzem ao empreendedorismo. Usando sequence analysis, mostramos que gestores e trabalhadores de pequenas empresas têm maior probabilidade de empreender. Estes trabalhadores tendem a trabalhar em empresas com gestores mais jovens e promoções mais céleres. Gestores de topo são mais propensos a criar empresas do que gestores intermédios. O segundo ensaio investiga de que forma a demografia das firmas influencia as taxas de empreendedorismo. Utilizando modelos de risco discreto com entropy balancing, mostramos que trabalhadores em empresas com gestores mais velhos, e com promoções tardias, têm menor probabilidade de empreender. Este efeito é mediado pela ocupação de cargos de gestão. Trabalhadores com progressão lenta mudam mais frequentemente de empresa, mas não empreendem mais. Novamente, gestores de topo mostram maior propensão empreendedora do que gestores intermédios. O terceiro ensaio analisa o impacto das experiências anteriores de fundadores e trabalhadores no desempenho de startups. Mostramos que startups cujos fundadores e trabalhadores têm experiência em pequenas empresas, obtêm melhor desempenho inicial, mas que, ao longo do tempo, aquelas cujos fundadores e trabalhadores são oriundos de grandes empresas, sobretudo com experiência de gestão, obtêm melhores resultados. Esta dissertação sublinha que experiência de gestão apoia tanta a probabilidade de empreender como o sucesso de startups, mas que trabalhadores mais velhos atrasam a progressão na carreira dos mais novos, diminuindo as suas chances de empreender. Experiência em pequenas empresas beneficia o desempenho inicial, mas pode prejudicar o crescimento a longo prazo. This dissertation presents three essays on how workforce demographics influence entrepreneurship and startup performance. The main dataset used is Quadros de Pessoal, a matched employer-employee dataset from Portugal. Prior research shows that managers are more prone to become entrepreneurs. Studies also theorize a “rank effect,” where older workers delay younger employees’ promotions, reducing their likelihood of becoming managers, lowering their chances of entrepreneurial transitions. Another theory, the “small firm effect,” argues that employees in small firms acquire broader skillsets, making them more likely to start businesses. The first essay explores career paths leading into entrepreneurship. Using sequence analysis, we show that managers and small firm workers are more likely to become entrepreneurs. These workers often come from firms with younger managers and faster promotions to manager. Top managers are more likely than middle managers to transition to entrepreneurship. The second essay examines how firms’ workforce demographics influence entrepreneurship. Using discrete-time hazard models with entropy balancing, we highlight that workers in firms with older managers and slower promotions are less likely to become entrepreneurs. We observe that probabilities of entrepreneurial transitions are mediated through the likelihood of occupying managerial roles. Workers experiencing delayed progression are more likely to switch firms as wage employees, but not to become entrepreneurs. Again, top managers show higher entrepreneurial propensities than middle managers. The third essay investigates how founders’ and employees’ backgrounds influence startup performance. We find that startups whose founders and employees stem from small firms, initially perform better. Over time, however, startups with founders and employees from large firms, especially those with managerial experience, perform better. This dissertation highlights that managerial experience supports both entrepreneurial transitions and startup success, but that older workers delay younger employees’ career progression, lowering entrepreneurial rates. Small firm experience benefits early performance but may hinder longer-term growth.