High Growth Entrepreneurship: A Multi-Level Perspective on Firm Growth and Growth Policy

Ioan Serban Mogos

Key information

Authors:

Ioan Serban Mogos (Ioan Serban Mogos)

Supervisors:

Alex Davis; Rui Miguel Loureiro Nobre Baptista (Rui Miguel Loureiro Nobre Baptista)

Published in

December 15, 2017

Abstract

O empreendedorismo é reconhecido como um catalisador do progresso económico, social e técnico. Em particular, vários estudos reconhecem um papel proeminente do empreendedorismo na criação de emprego. No entanto, apenas uma pequena percentagem das novas empresas (cerca de 5%) é responsável por uma quantidade desproporcionalmente elevada da criação líquida de empregos (> 50%). Estas empresas de elevado crescimento têm sido objecto de vários estudos que pesquisam os principais fatores impulsionadores do crescimento empresarial. Esta dissertação explora o fenómeno do alto crescimento a partir de múltiplas perspectivas: ao nível da empresa, procurando entender como diferentes definições de “alto crescimento” afetam o estudo das as características empresariais e o desempenho esperado ao longo do tempo; ao nível das dinâmicas regionais e institucionais, investigando o efeito das conexões políticas na entrada e desempenho de novas empresas; e a nível macro, observando a evolução do empreendedorismo de alto crescimento durante um processo transição política, nomeadamente o ocorrido na Roménia. O primeiro estudo indica que as empresas de alto crescimento não mantêm altas taxas de crescimento por muito tempo, mas registam menor volatilidade nas taxas de crescimento e maiores chance de sobrevivência. Os resultados relativos à volatilidade e persistência do crescimento variam significativamente com a definição específica de "crescimento elevado", bem como com a variável específica utilizada para medir o crescimento (por exemplo, receita, funcionários, lucro ou produtividade). O segundo estudo indica um forte efeito significativo do alinhamento político na entrada de novas empresas e no crescimento empresarial. As empresas maiores aproveitam as conexões políticas para melhorar o seu desempenho, enquanto pequenas empresas têm maiores dificuldades de entrada e crescimento em regiões com maior alinhamento político com o poder central. Analisando dados para a Roménia, verificamos que o alinhamento político reduz a entrada no empreendedorismo em 8-11%. Estes resultados sugerem que o alinhamento político e a colusão de políticas empresariais a nível local desempenham um papel relevante nas políticas industriais e de incentivo ao empreendedorismo. O terceiro estudo descreve a interdependência entre empreendedorismo, instituições, e a transição entre sistemas políticos. O caso da Roménia mostra que o início da transição se caracterizou por uma “explosão” inicial na entrada de empresas privadas, seguida de uma tendência decrescente na criação de novas empresas e, recentemente, por um novo aumento na atividade de empreendedorismo. Esta dissertação contribui com novas perspectivas para uma melhor compreensão das empresas de alto crescimento e da política de crescimento. As implicações da transição entre sistemas políticos sobre o empreendedorismo têm pouca representação na literatura. Este trabalho contribui para examinar o impacto do alinhamento político e da transição entre sistemas políticos sobre o empreendedorismo e o crescimento empresarial. Entrepreneurship is the force that drives economic, social and technical progress. A small percentage of firms (5%) is responsible for a disproportionately large amount of net job creation (>50%). Named high growth firms, these successful enterprises have been in the spotlight of researching the key drivers of firm growth and growth policy. Our dissertation explores high growth from multiple perspectives: at the level of the firm, by understanding how the definition of a high growth firm impacts its characteristics and expected performance over time; at local level, by isolating the effect of political connections of firm performance and firm entry; and at macro level, by observing the evolution of entrepreneurship during transition. The first study indicates that HGFs are unable to maintain high growth rates for long, but do register lower volatility in growth rates and higher chances of survival. Results on growth volatility and persistence vary significantly with the specific definition of “high growth” used as well as with the specific variable used to measure growth (e.g., revenue, employees, profit, productivity). Our second study indicates a strong significant effect of political alignment on revenue growth and firm entry. Larger firms take advantage of political connections for performance gains, while small firms are negatively impacted. Furthermore, alignment reduces entry into entrepreneurship by 8-11%. These findings establish political alignment and local-level business-politics collusion as important dynamics to consider when evaluating entrepreneurship policy in developing countries. The third study describes the interdependence between entrepreneurship, institutions, and transitions. The case of Romania shows that the beginning of transition was characterized by an initial explosion of newly created private enterprises, followed by a declining trend in enterprise creation and, recently, by a new increase in entrepreneurship activity. To conclude, our work contributes new perspectives towards a better understanding of high growth firms and growth policy. Policy implications are targeted towards transition and developing economies that have seen little representation in literature.